期貨指數進入反彈修復期

　　星期一中央銀行降低回購利率，反復進行11月以來的降息，中央銀行的資金投入動作，投資者對通貨膨脹制約政策空間的擔憂明顯緩解。 由于前期指數被召回，預期最近受到政策方面利多的刺激，反彈修復的傾向將更加明顯。 星期一，隨著中央銀行降低逆回購利率超出預期，預期出現明顯的反彈。 中央銀行將繼續解放穩定的增長行動，指向市場利空不全，里德支持日益突出。 中央銀行繼續降低融資成本 10月CPI恢復，市場對通貨膨脹無牛市的擔憂高漲。 但是，這次通貨膨脹率上升顯然是豬肉的結構因素，因為不能完全適用過去通貨膨脹恢復帶來的貨幣政策收緊、股票市場下跌的邏輯。 根據中央銀行上周末發表的第三季度貨幣政策執行報告，通貨膨脹是結構性的，降低了中央銀行的緊縮政策預期。 另外，這次的報告沒有很好地管理總水門，呼應了最近高層頻繁提出的加強反周期調節。 下一階段將面臨高CPI數據，但在貨幣政策方面將有助于保持結構性發揚力的特征，改善市場對貨幣政策緊縮的期待。 星期一，央行意外地將逆回購利率降低到5個基點，這是自2015年8月以來央行首次降低了7天的逆回購操作利率。 11月中央銀行降低了MLF操作利率，沒有MLF的有效期追加了MLF2000億元。 11月以來，中央銀行運作頻繁。 目前，與市場一致性預期相比，央行在CPI上升的情況下，不收緊貨幣政策，反而在降低融資成本、支撐實體經濟方面采取進一步措施，對資本市場的構成有明顯的收益。 本月20日，新的LPR利率公布，市場期待中央銀行進一步釋放信號，降低實體融資成本。 政策對穩定增長的關注正在提高 上周，10月份公布了宏觀數據。 從數據表現來看，無論是貨幣信用還是工業生產、投資、消費等數據，季度末的恢復、季度末的恢復的特征都在持續。 由于無法期待整個數據，最近的政策提高了對穩定增長的關心，高層經常強調反周期調節的重要性。 由于前期市場對政策的期待很低，預計年底之前增長的修復會帶來相關周期行業評價值的修復。 今年以來，基于外資流入預期的增加，除了經濟轉型升級期，由于領導集中效應，a股市場的強者持續著穩定強勁的狀況。 后期a股規模最大的MSCI指數的擴大在11月26日收盤價時生效。 在全球股價指數，特別是美股持續強勁結構的市場狀況下，股票市場投資者的風險偏好被維持，外資持續進入市場的步伐被期待。 同時，國內政策的底部會帶來更多的利益。綜合上述分析，前期許多利空因素如經濟增速下滑等因素的影響下降了。 展望后市，經過最近的市場再調整，加上通貨膨脹預期的消化，國內貨幣政策的方向性再次明確，期待意味著進入反彈修復期。

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