股指期貨合約是什么？股指期貨合約知識

　　股指期貨合約是什么？股指期貨合約知識



股指期貨交易是以現貨股票指數為基礎的交易,一種股指期貨合約的標的確定后,其對應的成份股當然就確定了,但為了便于這個合約的標準化交易,合約的內容還需做出具體規定。其主要內容簡介如下。


1.合約乘數

在股指期貨中,其指數值是貨幣化的,也就是說,期貨的股票指數每一個點代表一定的貨幣金額,這個固定金額就是"合約乘數"。每種股指期貨的合約乘數規定值都不同。 例如,恒指期貨規定的合約乘數是每點50港元。

股指期貨是用指數的點數來報出它的價格。例如,恒指期貨15000點就是它某一時刻的價格。



2.合約價值和保證金

合約乘數乘以股指期貨點數,就得到合約價值。

如果再乘以保證金比例,就得到交易一手股指期貨合約應占用的保證金數額。 例如,在香港上市的恒生指數期貨合約規定,合約乘數為50港幣,與期貨恒生指數期貨價格的乘積就得到一個合約的總價值。若期貨市場報出恒生指數為15000點,則表示一張合約的價值是750000港幣。而若恒生指數上漲了100點,則表示一張合約的價值增加了5000港幣。

同理,若期貨公司規定保證金比例是10℅,那么,投資者交易一手恒指期貨的保證金就是75000港元。



3.最小變動價位

股票指數期貨的最小變動價位,就是由交易所規定的行情變化的最小值,也以一定的指數點來表示。如香港恒生指數期貨的最小變動價位是1個指數點,由于每個指數點的價值為50港幣。因此,就一個合約(或稱一手)而言,其最小變動值為50港幣。



4.每日價格波動限制

絕大多數交易所對其上市的股票指數期貨合約規定了每日價格波動限制,類似于我們通常說的漲、跌停板制。各個交易所的規定各不相同,這種不同既在限制的幅度上,也表現在限制的方式上。

在限制的方式上,有漲、跌停板制和熔斷機制,有的交易所只用一種,有的交易所兩種限價方式同時存在。

熔斷機制,是指當天之內的限價措施,是交易所為控制市場風險所采取的一種限價手段。當波動幅度達到交易所所規定的熔斷點時(即預定的幅度時),交易所會暫停交易一段時間,以冷卻市場熱度。對于這個"暫停",有的交易所是采用"熔而不斷"的方法,即"暫停"期間仍可以交易,只是限制在熔斷點的價格內;有的交易所是采用"熔斷"的方法,即"暫停"期間不可以交易,行情完全停止在熔斷點上。這樣"冷卻"一定時間后(通常十分鐘),然后再開始正常交易,并重新設定下一個熔斷點(即更大一些的幅度)。一般只設兩個熔斷點,有的市場與漲跌停板同時使用。

熔斷機制事先確定,當天之內有效。



5.結算方式

股指期貨是以現金方式結算,并且是按期貨的規律實行每日無負債結算制度,即,投資者賬戶中每天的履約保證金不能出現負數。

每個交易所的結算價的定價法略有不同,但一般來說都是如下：

對于每天的結算價,是以當天最后一小時交易的成交量加權平均價,作為交易收盤后的結算價格。

對于到期日的結算價,也就是交割結算價,是以當天股票現貨市場的指數,每5分鐘取樣后的算術平均價格,按最小變動價位取整后,作為結算價。特殊情況下交易所有權調整計算方法。



6.交割方式

股指期貨是采用現金交割方式。

如果投資者的持倉合約在到期那一天收盤尚未平倉,則采用現金凈額交割。也就是按當天股票現貨市場指數的結算價進行自動平倉,然后對客戶的賬戶找補平倉的凈差額。

后面有對這一點的實例講解。


7.合約月份

是指股指期貨到期的月份,同一類股指期貨是以不同的到期月份,來區分不同合約的。

一般地,一種股指期貨合約其"合約月份"分別有當月、下月及隨后兩個季月,即最多四個合約。

每一個股指期貨合約都有到期時間,期貨到期就是現貨。另外,股指期貨的最后交易日和最后結算日是同一天,都是指合約到期的最后一個工作日。

　　 股指期貨合約的結算原則有哪些？



股指期貨合約的結算是指根據交易結果、公布的結算價格和交易所有關規定對交易雙方的交易保證金、盈虧、手續費及其它有關款項進行資金清算和劃轉的業務活動。 中金所內設結算部，負責中金所期貨交易的統一結算、保證金管理、結算擔保金管理、風險準備金管理及結算風險的防范。

中金所股指期貨合約的結算實行保證金制度、當日無負債結算制度、分級結算制度以及結算擔保金制度和風險準備金制度等。在分級結算制度中，結算分層次進行，即中金所對結算會員結算，結算會員對其受托的客戶、交易會員結算，交易會員對其受托的客戶結算。

中金所可根據市場風險狀況，在交易過程中向風險較大的結算會員發出追加保證金的通知，并可通過期貨保證金存管銀行從結算會員專用資金賬戶中扣劃。若未能全額扣款成功，結算會員必須按交易所的要求在規定時間內補足保證金。結算會員未能按時補足的，交易所有權對其采取限制開倉、強行平倉等風險控制措施。



股指期貨合約的合約月份都有哪些？股指期貨合約規則


股指期貨合約的合約月份都有哪些？股指期貨合約的合約月份為當月、下月及隨后兩個季月。季月是指3月、6月、9月、12月。下面以滬深300股指期貨合約為例，由下圖可以看到，雖然頁面有好多月份的股指期貨合約，但是只有IF1811、IF1812、IF1903、IF1906這四個合約有成交量，原因就是股指期貨合約可以交易的合約月份只有4個。

同理可以算出，如果現在是2019年1月份，則滬深300期貨合約的合約月份為IF1901、IF1902、IF1903、IF1906。



股指期貨合約種類有哪些？功能有哪些？
 

　　 股指期貨合約的種類主要指的是我們在股指期貨交易中,有四個可選擇合約供交易:當月、下月以和隨后的兩個季月的這四種種類。

　　 股指期貨合約的主要功能

　　 第一個功能就是風險規避

股指期貨的風險規避是通過套期保值來實現的，投資者可以通過在股票市場和股指期貨市場反向操作達到規避風險的目的。股票市場的風險可分為非系統性風險和系統性風險兩個部分，非系統性風險通?？梢圆扇》稚⒒顿Y的方式將這類風險的影響減低到最小程度，而系統性風險則難以通過分散投資的方法加以規避。股指期貨具有做空機制，股指期貨的引入就是為市場提供了對沖風險的工具，擔心股票市場會下跌的投資者可通過賣出股指期貨合約來對沖股票市場整體下跌的系統性風險，這樣子是有利于減輕集體性拋售對股票市場造成的影響。

第二個功能：價格發現

股指期貨具有發現價格的一個功能，通過在公開并且高效的期貨市場中眾多投資者的競價，有利于形成更能反映股票真實價值的股票價格。期貨市場之所以具有發現價格的功能，一方面在于股指期貨交易的參加者眾多，價格形成當中包含了來自各方的對價格預期的信息。另一方面在于股指期貨具有交易成本低和杠桿倍數高、指令執行速度快等優點，投資者更傾向于在收到市場新信息后，優先在期市調整持倉，也使得股指期貨價格對信息的反應更快?？梢詭透魑煌顿Y者更好的理清市場的價格行情走勢，這個功能是比較好的。

第三個功能：資產配置

股指期貨交易因為采用保證金制度，有一個優點就是交易成本很低，因此被機構投資者廣泛用來作為資產配置的手段。例如一個以債券為主要投資對象的機構投資者在認為股市可能出現大幅上漲的時候，就會很想打算抓住這次投資機會，可是因為投資于債券以外的品種是有嚴格的比例限制的，不可能將大部分資金投資于股市，在正規的機構投資者就可以利用很少的資金買入股指期貨，就可以獲得股市上漲的平均收益，提高資金總體的配置效率。
 

　　 股指期貨合約手續費如何計算

　　 當前中國國內有上海、大連、鄭州三大商品期貨交易所和中國金融交易所（股指期貨）共40多個個上市品種，不同品種手續費不一樣。各期貨經紀公司都是交易所的會員(金融交易所不是), 參加期貨交易的手續費有固定的一部分上交給交易所，另一部分由期貨公司收取，大部分的期貨公司收取的標準是在期貨交易所的基礎上加一部分來用于自身的運營。
不同地區的不同期貨公司收取的手續費是不一樣的，實力比較強大的期貨公司手續費一般比較高一些，而一些小的期貨公司手續費就會略低一些。

　　

中證500股指期貨合約交易細則有哪些？
 

　　   第一章 總則

　　   第一條 為規范中國金融期貨交易所（以下簡稱交易所）中證500股指期貨 合約（以下簡稱本合約）交易行為，根據《中國金融期貨交易所交易規則》及相 關實施細則，制定本細則。

　　   第二條 交易所、會員、客戶、期貨保證金存管銀行及期貨市場其他參與者 應當遵守本細則。

　　   第三條 本細則未規定的，按照交易所相關業務規則的規定執行。

　　   第二章 合約

　　   第四條 本合約的合約標的為中證指數有限公司編制和發布的中證 500 指 數。

　　   第五條 本合約的合約乘數為每點人民幣 200 元。股指期貨合約價值為股指 期貨指數點乘以合約乘數。

　　   第六條 本合約以指數點報價。

　　   第七條 本合約的最小變動價位為 0.2 指數點，合約交易報價指數點為 0.2 點的整數倍。

　　   第八條 本合約的合約月份為當月、下月及隨后兩個季月。季月是指 3 月、 6 月、9 月、12 月。

　　   第九條 本合約的最后交易日為合約到期月份的第三個周五，最后交易日即 為交割日。最后交易日為國家法定假日或者因異常情況等原因未交易的，以下一 交易日為最后交易日和交割日。 到期合約交割日的下一交易日，新的月份合約開始交易。

　　   第十條 本合約的交易代碼為 IC。

　　   第三章 交易業務

　　   第十一條 本合約的交易單位為手，合約交易以交易單位的整數倍進行。

　　   第十二條 本合約交易指令每次最小下單數量為 1 手，市價指令每次最大下 單數量為 50 手，限價指令每次最大下單數量為 100 手。

　　   第十三條 本合約采用集合競價和連續競價兩種交易方式。 集合競價時間為每個交易日 9:10-9:15，其中 9:10-9:14 為指令申報時間， 9:14-9:15 為指令撮合時間。 連續競價時間為每個交易日 9:15-11:30（第一節）和 13:00-15:15（第二節）， 最后交易日連續競價時間為 9:15-11:30（第一節）和 13:00-15:00（第二節）。

　　   第四章 結算業務

　　   第十四條 本合約的當日結算價為合約最后一小時成交價格按照成交量的 加權平均價。計算結果保留至小數點后一位。

　　   第十五條 本合約以當日結算價作為計算當日盈虧的依據。具體計算公式如 下： 當日盈虧=｛∑[（賣出成交價-當日結算價）×賣出量]+∑[（當日結算價-買入 成交價）×買入量]+（上一交易日結算價-當日結算價）×（上一交易日賣出持倉 量-上一交易日買入持倉量）｝×合約乘數

　　   第十六條 本合約的手續費標準由交易所另行規定。

　　   第十七條 本合約的交割結算價為最后交易日標的指數最后 2 小時的算術 平均價。計算結果保留至小數點后兩位。

　　   第十八條 本合約采用現金交割方式。

　　   第十九條 本合約的交割手續費標準為交割金額的萬分之一。

　　   第五章 風險管理

　　   第二十條 本合約的最低交易保證金標準為合約價值的 8%。

　　   第二十一條 本合約的每日價格最大波動限制是指其每日價格漲跌停板幅度， 為上一交易日結算價的±10%。 季月合約上市首日漲跌停板幅度為掛盤基準價的±20％。上市首日有成交的， 于下一交易日恢復到合約規定的漲跌停板幅度；上市首日無成交的，下一交易日 繼續執行前一交易日的漲跌停板幅度。 本合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結算價的±20％。

　　   第二十二條 本合約實行持倉限額制度。

　　   （一）進行投機交易的客戶某一合約單邊持倉限額為 1200 手；

　　   （二）某一合約結算后單邊總持倉量超過 10 萬手的，結算會員下一交易日該 合約單邊持倉量不得超過該合約單邊總持倉量的 25%。 進行套期保值交易和套利交易的持倉按照交易所有關規定執行。

　　 股指期貨交易知識 全球股指期貨合約主要有哪些的內容


根據英國的《期貨期權周刊》最新統計，今年1-6月全球最大的十個股指期貨合約是：

排名合約名稱上市交易所成交量（2006年1月-6月）

1E-Mini SP 500芝加哥商業交易所129451013

2DJ Euro Stoxx 50歐洲期貨交易所108364090

3E-mini Nasdaq-100芝加哥商業交易所41011615

4NSE SP CNX Nifty印度國家證券交易所38850982

5Kospi 200 韓國交易所集團25386479

6DAX歐洲期貨交易所21614162

7E-mini Russell 2000芝加哥商業交易所19652232

8CAC 40倫敦國際金融期貨交易所16872099

9Nikkei 225大阪證券交易所13600308

10FTSE 100倫敦國際金融期貨交易所13088130?

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