股指期貨保證金、手續費及盈虧比解析

　　股指期貨保證金、手續費及盈虧比解析

　　 年前，在市場各方翹首期盼中，圍繞股指期貨交易的新一輪優化措施終于落地。

　　 中國金融期貨交易所發布消息，宣布調整股指期貨交易安排，交易保證金、平今手續費大幅下調，日內交易限額大幅寬松。

　　 2017年2月、2017年9月

　　 股指期貨已經經歷兩次松綁

　　 先來看看股指期貨政策的第三次松綁的內容

　　 1. 將滬深300、上證50股指期貨交易保證金標準統一調整為10%（此前為15%），中證500股指期貨交易保證金標準統一調整為15%（此前為30%）；

　　 2. 自2018年12月3日起，將股指期貨日內過度交易行為的監管標準調整為單個合約50手（此前為20手），套期保值交易開倉數量不受此限；

　　 3. 自2018年12月3日起，將股指期貨平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之四點六（此前為萬分之六點九）。

　　 對比2017年的前兩次調整，雖然總體依舊保持小步走的節奏，但股指期貨交易常態化的步子邁得更大了，而這對整個資本市場都具有積極意義。

　　 整個市場反應也非常積極，證監會副主席方星海多次發表言論稱，股指期貨交易即將恢復常態。投資者也反應積極稱，這次對股指期貨交易安排進行優化調整，可以說是非常及時，響應了市場中有關促進股指期貨功能發揮的呼吁。

　　 那么，在股指交易即將擴大之際，您可知道：

　　 股指期貨的具體交易細則？

　　 一手股指期貨的保證金和手續費是多少？

　　 一手股指期貨能幫您獲利多少？

　　 又或者股指期貨可幫您規避怎樣的風險？

　　 下面就讓小增來為您一一介紹！

　　 什么是期貨？

　　 通常大家接觸比較多的是現貨，比如股票，買入賣出后所有權就進行轉移了。

　　 而期貨是從現貨的遠期交易發展而來的?，F貨遠期交易是指雙方口頭承諾在未來的某一時間交收一定數量的商品。比如張三和李四約定一個月交易一張桌子，而當前桌子的價格還未確定。這個就是口頭契約，如果李四不交易了，由王五來進行替代交收，這個口頭契約依舊能夠完成。后來隨著交易范圍的擴大，口頭承諾逐漸被買賣契約代替，買賣契約也越來越標準化，這個買賣契約也可以進行買賣。這種契約行為日益復雜化，需要有中間人擔保，以便監督買賣雙方按期交貨和付款?？吹竭@里應該就能知道期貨的定義了。

　　 期貨：由期貨交易所統一制定的、規定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量和質量標的物的標準化合約。標的物也可以說是基礎資產。分為商品期貨（標的物為金屬、能源、農產品等）和金融期貨（標的物為股票指數、利率、匯率等） 期貨交易所就是上面說的擔保人。參與者就是中間的張三李四王五。這個標準化的合約就是所說的期貨。

　　 什么是股指期貨？

　　 股指期貨是以股票指數作為標的物金融期貨。目前分為：IF：（Index future），直譯就是股指期貨，標的物是滬深300指數。命名來自英文。IH：I表示股指期貨，H是滬的拼音第一個字母。標的物是上證50。命名中英混雜。IC：I表示股指期貨，C是China的第一個字母，標的物是中證500。股指期貨是指以某種股價指數為標的資產的標準化期貨合約。雙方約定在未來某個特定的時間，可以按照事先確定的股價指數的大小，進行標的指數的買賣。股指期貨交易的標的物是股票價格指數。目前共有滬深300指數、中證500指數和上證50指數。

　　 期貨交易最大的兩個特點就是保證金交易和每日無負債結算。

　　 保證金交易就是說帶杠桿，假設保證金比例12%，購買了合約價值為100萬的股指期貨保證金必須要有12萬以上。這12萬為占用的保證金，在期貨公司資金賬戶里面其他的金額為未占用資金。

　　 每日無負債結算制度也稱為逐日盯市制度，簡單說來，就是期貨交易所要根據每日市場的價格波動對投資者所持有的合約計算盈虧并劃轉保證金賬戶中相應的資金。期貨交易也是實行分級結算，交易所首先對其結算會員進行結算，結算會員再對非結算會員及其客戶進行結算。交易所在每日交易結束后，按當日結算價格結算所有未平倉合約的盈虧、交易保證金及手續費、稅金等費用，對應收應付的款項同時劃轉，相應增加或減少會員的結算準備金。交易所將結算結果通知結算會員后，結算會員再根據交易所的結算結果對非結算會員及客戶進行結算，并將結算結果及時通知非結算會員及客戶

　　 ♦股指期貨作為金融衍生工具的特征主要是：

　　 跨期性、杠桿性、聯動性、高風險性和風險的多樣性。

　　 ♦股指期貨市場的主要功能是：

　　 規避風險、價格發現、資產配置。

　　 股指期貨保證金

　　 股指期貨保證金=成交價*手數*合約乘數（交易單位）*保證金標準

　　 舉例1：某投資者以3860元的成交價買入1手滬深300指數（IF）合約，合約乘數（交易單位）為每點300元，交易所保證金標準為10%

　　 那么，投資者買入1手滬深300指數合約的保證金為：

　　 3860*1*300*0.1=115800元。

　　 舉例2：某投資者以5600元的成交價賣空1手中證500指數（IC）合約，合約乘數（交易單位）為每點200元，交易所保證金標準為15%

　　 那么，投資者賣空一手中證500指數合約的保證金為：

　　 5600*1*200*0.15=168000元

　　 股指期貨開平倉手續費

　　 股指期貨開平倉手續費=成交價*手數*合約乘數（交易單位）*手續費標準

　　 舉例1：某投資者以3860元的成交價買入1手滬深300指數（IF）合約，合約乘數（交易單位）為每點300元，交易所手續費標準為0.23%%

　　 那么，投資者買入1手滬深300指數合約的手續費為：

　　 3860*1*300*0.23%%=26.7元。

　　 舉例2：某投資者以5600元的成交價賣出平今1手中證500指數（IC）合約，合約乘數（交易單位）為每點200元，交易所手續費標準為4.6%%

　　 那么，投資者賣出平今一手中證500指數合約的手續費為：

　　 5600*1*200*4.6%%=515.2元

　　 注釋1：隔夜平倉手續費標準與開倉手續費一致；

　　 注釋2：交易所規定，申報費1元/筆（申報是指買入、賣出及撤銷委托）

　　 股指期貨盈虧分析

　　 股指期貨盈虧=（賣出成交價-買入成交價）*手數*合約乘數-交易手續費成本

　　 例如：某投資者2019年3月15日以5300元的成交價買入1手中證500指數（IC1904）看漲合約，合約乘數（交易單位）為每點200元；3月21日中證500指數合約價格漲至5580元，投資者決定獲利平倉，假設交易手續費為萬分之0.46（交易所兩倍）。

　　 投資者開倉手續費為：5300*1*200*0.000046=48.76元

　　 投資者平倉手續費為：5580*1*200*0.000046=51.34元；

　　 申報費為：2元；

　　 因此，投資者凈盈利為：

　　 （5580-5300）*1*200-（48.76+51.34+2）=55897.9元。

　　 而此次交易所占用的最大資金量為（假設保證金比例為交易所+5%）：

　　 5580*1*200*0.2=223200元

　　 個人投資者開立股指期貨賬戶的門檻

　　 1.開立普通商品期貨賬戶

　　 2.具有累計10個交易日、20筆以上（含）的金融期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內具有10筆以上（含）的期貨交易成交記錄

　　 3.申請開戶時前5交易日結算后保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元

　　 4.參加中金所金融期貨知識測評并取得80分以上

　　 5.前往期貨公司現場錄制測評及開戶視頻

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